通脹預期急升 美聯(lián)儲官員呼吁年內加息

　　盡管外有歐債危機，內有經(jīng)濟增長降溫的擔憂，但美聯(lián)儲的不少決策成員當前最關注的依然是日益浮現(xiàn)的通脹壓力。美聯(lián)儲明尼亞波利斯分區(qū)銀行總裁柯薛拉柯塔25日表示，鑒于核心通脹率的快速上升，美聯(lián)儲應該考慮在年底前溫和加息。

　　分析人士注意到，隨著美聯(lián)儲第二輪量化寬松貨幣政策下月底即將結束，美國的通脹預期正在快速升溫，這一信號給依然滿足于通脹現(xiàn)狀的決策者敲響了警鐘。

　　年內應考慮加息50基點

　　“根據(jù)我的研究和觀察，美聯(lián)儲在今年年底前溫和上調聯(lián)邦基金利率是一項合適的選擇。”柯薛拉柯塔說。他今年是美聯(lián)儲決策機構——聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員之一。

　　柯薛拉柯塔建議，年內美聯(lián)儲可加息50個基點，即便如此，他認為美國經(jīng)濟仍有充足的貨幣供應，只是提早加息能防止貨幣供應過快擴張。“我認為，加息后美國仍然可以實施寬松貨幣政策，只不過寬松程度不如2010年年底時而已。”

　　柯薛拉柯塔最近幾個月多次呼吁美聯(lián)儲應提早加息，主要考慮到通脹上升且就業(yè)改善。他預計，今年美國的通脹率將升至1.5%，盡管仍低于美聯(lián)儲設定的2%的目標上限，但幾乎是去年水平的兩倍。對于就業(yè)市場，柯薛拉柯塔預計，目前高達9%的失業(yè)率應該會逐步下滑，但到年底前仍將高于8%，可能接近8.5%。

　　柯薛拉柯塔還下調了對經(jīng)濟增長的預期。他預計，今年美國的經(jīng)濟增長率可能在3%上下，此前他的預測為“3%至3.5%之間”。不過他認為，盡管整體經(jīng)濟增長和就業(yè)等關鍵數(shù)據(jù)都遠非最佳表現(xiàn)，但都好于去年。

　　在柯薛拉柯塔看來，歐洲的主權債務危機并不會對美國經(jīng)濟的增長帶來太大影響。他表示，美國經(jīng)濟因為歐債危機而受到的直接沖擊相對較小，盡管由此帶來的恐慌和不確定性可能會增加金融市場的波動。

　　和柯薛拉柯塔持類似觀點的還有其他多位FOMC的決策成員。埃文斯、普洛瑟等美聯(lián)儲理事此前也呼吁，不應該長期維持超低利率。

　　通脹預期成最大隱患

　　下月底，美聯(lián)儲很可能如期結束第二輪量化寬松貨幣政策，不過，對于何時以及以何種方式實施貨幣政策正常化，官方尚無明確的一致意見。芝加哥期貨交易所的美國短期利率期貨交易顯示，交易商正押注美聯(lián)儲最早也要到2012年4月才會加息。

　　在本月中旬公布的最近一次貨幣政策決策例會紀要中，美聯(lián)儲的決策者們仍表示，現(xiàn)階段的通脹上行壓力只是暫時的。決策者們認為，能源和其他大宗商品價格上漲，給近期的美國通脹預期帶來上行壓力。

　　不過，另一項關鍵指標——通脹預期卻在發(fā)出日益強烈的警示信號。這也是令不少決策者倍感不安的主要原因。據(jù)彭博資訊統(tǒng)計，自去年11月美聯(lián)儲開啟第二輪量化寬松貨幣政策以來，一項衡量美國通脹預期的指標已大增43%，接近金融危機前的水平。而當時美國的利率是5.25%，現(xiàn)在只有零到0.25%。

　　曾任美聯(lián)儲里士滿分區(qū)銀行總裁的布羅德斯表示，通脹預期近期的變化，很可能成為美聯(lián)儲不得不采取行動的第一個征兆。他注意到，美聯(lián)儲非常密切地關注通脹預期的發(fā)展。

　　OECD呼吁全球各國加息

　　眾多美聯(lián)儲高層呼吁加息的立場，也與經(jīng)合組織不謀而合。在本周發(fā)布的半年度經(jīng)濟展望報告中，該組織呼吁包括美國在內的全球各國央行開始或繼續(xù)提高利率，因為經(jīng)濟復蘇勢頭企穩(wěn)且通脹率上升。

　　經(jīng)合組織將其34個成員國2011年的通脹率預期上調至2.3%，去年11月份的預期為1.5%。該組織還將2012年的通貨膨脹率預期由1.4%上調至1.7%。

　　經(jīng)合組織副首席經(jīng)濟學家埃爾梅斯科夫表示，近期全球的通脹預期有所升溫。貨幣政策決策者正以各種方式來遏制價格上漲，其中歐洲央行出手相對較早，而美國和英國則有所落后。

　　經(jīng)合組織敦促美聯(lián)儲在年內將利率上調至1.0%至1.25%，在2012年年底前進一步上調至2.25%。該組織還敦促英國央行在年底前將利率上調至1.0%，在2012年年底前進一步上調至2.25%。該機構指出，巴西、中國和印度等大型發(fā)展中國家應當進一步上調利率，并輔以本幣升值。而加拿大、瑞典和挪威等已經(jīng)啟動緊縮周期的國家還可以步伐更快一些。