頻頻唱空歐債之后，評(píng)級(jí)巨頭們又將矛頭對(duì)準(zhǔn)了中國(guó)。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日對(duì)幾十家中國(guó)在港上市公司做出投資“高危”評(píng)級(jí)報(bào)告，共有61家中資企業(yè)被亮紅燈。有業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)或成為下一個(gè)被“獵殺”的目標(biāo)。

　　數(shù)據(jù)過時(shí) 屢犯“低級(jí)錯(cuò)誤”

　　根據(jù)穆迪的評(píng)級(jí)規(guī)定，“紅旗”越多，則表明該企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)越大。穆迪發(fā)布的報(bào)告對(duì)61家中資企業(yè)進(jìn)行了評(píng)估，其中，13家房企被插上7面“紅旗”，其他房企各自被插上3到6面“紅旗”。“紅旗”報(bào)告一出，立即引發(fā)多家上市公司股價(jià)集體跳水，單日市值蒸發(fā)了394億元。

　　不久前，穆迪剛剛對(duì)中國(guó)國(guó)家審計(jì)署公布的政府地方債報(bào)告進(jìn)行“發(fā)難”。穆迪在自行發(fā)布的報(bào)告中稱，中國(guó)地方債規(guī)模為14萬(wàn)億元人民幣，這一數(shù)據(jù)大大超出中國(guó)國(guó)家審計(jì)署公布的10.7萬(wàn)億元。

　　內(nèi)地及香港多位金融專家指出，穆迪的報(bào)告中引用的數(shù)據(jù)、測(cè)算方法都充斥著許多低級(jí)錯(cuò)誤。如穆迪報(bào)告中稱，“14萬(wàn)億”是從中國(guó)央行及銀監(jiān)會(huì)公布的相關(guān)數(shù)字取中間值而來(lái)。按照央行今年6月公布的數(shù)據(jù)，地方政府融資平臺(tái)貸款占當(dāng)?shù)刭J款余額比例不超過30%，2010年底全國(guó)貸款余額為48萬(wàn)億元，若按30%的比例計(jì)算則為14.4萬(wàn)億元；而銀監(jiān)會(huì)2010年11月時(shí)公布的地方債估計(jì)數(shù)額則為9.09萬(wàn)億元。

　　“各地融資平臺(tái)貸款比例不超過30%僅僅說明了一個(gè)上限，而穆迪卻以上限當(dāng)比例計(jì)算。此外銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)發(fā)布于2010年11月，并非全年數(shù)據(jù)。穆迪在對(duì)以上兩個(gè)數(shù)據(jù)取中間值時(shí)，明顯并不在‘中間’，而是偏向高值。”美銀美林中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示。

　　此次，穆迪唱空中資股再次故伎重演。多家分析機(jī)構(gòu)對(duì)穆迪的評(píng)級(jí)予以回?fù)簦�摩通指出，穆迪引用的眾多地產(chǎn)股數(shù)據(jù)全是已經(jīng)過期的舊資料，美林也指出，內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)有其獨(dú)特性，不應(yīng)一概而論。

　　有偏有向 評(píng)級(jí)愛吹“黑哨”

　　與此同時(shí)，來(lái)自美國(guó)的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)資產(chǎn)的評(píng)級(jí)卻格外“寬容”。業(yè)內(nèi)人士指出，早在2008年美國(guó)金融危機(jī)前，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)銀行的CDO(資產(chǎn)抵押證券)等“有毒資產(chǎn)”就給出了AAA的評(píng)級(jí)，起到了為資本市場(chǎng)泡沫推波助瀾的作用。

　　而目前，盡管美國(guó)國(guó)債水平占GDP比例已超過100%，穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾直到上周才“謹(jǐn)慎”地將美國(guó)“AAA”長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)和“A-1 ”短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，對(duì)于何時(shí)真正降低評(píng)級(jí)僅是給出了一通警告稱：“若美國(guó)兩黨8月2日前不就提高債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議就降級(jí)。”

　　“自從金融危機(jī)以后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就逐漸被拉下‘神壇’。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，在金融危機(jī)中，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)一些衍生品的評(píng)級(jí)誤判，其中暴露出來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)比業(yè)務(wù)能力問題更值得深思。“信用評(píng)級(jí)就像足球裁判一樣，最令人擔(dān)心的不是吹錯(cuò)哨，而是故意吹錯(cuò)哨。”

　　專家觀點(diǎn)——

　　中國(guó)應(yīng)爭(zhēng)奪

　　評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)“高地”

　　針對(duì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)難，歐盟主席巴羅佐近日表示，歐洲應(yīng)設(shè)立自己的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，限制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“寡頭壟斷”。

　　專家指出，我國(guó)也應(yīng)盡快發(fā)展信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，搶占話語(yǔ)權(quán)“高地”。不過，內(nèi)地信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)方法、手段等方面技術(shù)能力與國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相比還有差距，同時(shí)，我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也令評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)被國(guó)際認(rèn)可受到一定限制。一位港股分析師表示，我國(guó)現(xiàn)有信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，只有大公國(guó)際、中誠(chéng)信初具規(guī)模，應(yīng)該大力扶持一兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，從亞洲地區(qū)開始，逐步向歐美地區(qū)拓展。（記者 沈衍琪）