(財經(jīng)天下)美聯(lián)儲年內(nèi)第三次降息 全球貨幣寬松大潮“見頂”？

　　中新社北京10月31日電 (夏賓)一如市場預期，美聯(lián)儲在北京時間31日凌晨宣布年內(nèi)第三次降息，將聯(lián)邦儲備基金利率下調(diào)25個基點，降低至1.5%—1.75%區(qū)間。

　　“美聯(lián)儲在降息之余，也發(fā)出了不同的聲音。”中信證券分析師明明指出，美聯(lián)儲的會議聲明和鮑威爾的講話都傳遞出“保險性”降息已經(jīng)結(jié)束這樣一個觀點。會議聲明刪除了“采取適當行動”的承諾，鮑威爾則表示相信貨幣政策處于良好位置。

　　明明還提醒，但美債收益率曲線卻變平了，美債長端收益率下行了4個基點左右，短端變動相對較小，這與美聯(lián)儲與鮑威爾對經(jīng)濟的樂觀描述有些出入。“我們認為，美聯(lián)儲只是暫時地停止了降息，12月份可能不會再降息，但是明年上半年或?qū)⒃俅芜M入降息節(jié)奏。”

　　嘉盛集團首席中文分析師黃俊告訴中新社記者，目前美聯(lián)儲利率為1.5%—1.75%，剔除掉通脹因素后(9月CPI為1.7%)，在連續(xù)三次降息后美元的實際利率在0附近。

　　他強調(diào)，美聯(lián)儲如果再度降息將進入到實際上的負利率，其或?qū)⒃谖磥矸啪徑迪⒐?jié)奏，在進入到實質(zhì)上的“負利率”前更多保持謹慎，12月份繼續(xù)降息的概率較低。

　　海通證券宏觀分析師李金柳認為，綜合來看，鮑威爾暗示了短期降息節(jié)奏或暫緩，降息周期暫停，并將保持觀望。而根據(jù)目前期貨市場的預期，今年12月再度降息的概率僅17%，到明年6月會議之前降息的概率都在50%以下。

　　貨幣寬松政策歷來被視為刺激經(jīng)濟增長的常規(guī)手段，但現(xiàn)在這一手段似乎不太起效果。今年以來，全球已有超過30家央行執(zhí)行了降息操作，但收效甚微。

　　IMF在其最新一期報告中預計，2019年全球經(jīng)濟增速可能只有3%，較4月預期值下調(diào)0.3個百分點，這也是自2008年金融危機以來世界經(jīng)濟增速最低水平。

　　中國人民銀行研究局研究員王宇近期表示，目前全球性的貨幣政策過度寬松可能正在走向其反面，成為世界經(jīng)濟放緩的重要原因之一。

　　在王宇看來，從根本上講，非常規(guī)貨幣政策是為了應對金融危機的臨時性工具和暫時性措施。非常規(guī)貨幣政策的常態(tài)化和長期化不僅可能造成通貨膨脹和資產(chǎn)價格泡沫，而且有可能損害各國經(jīng)濟增長的生產(chǎn)性基礎和內(nèi)生性動力。無論是世界經(jīng)濟還是各國金融都無法在一個扭曲的市場條件下長期發(fā)展。

　　美國經(jīng)濟也并未因降息而有太多起色。工銀國際首席經(jīng)濟學家程實指出，基于更長遠的視角，2020年美國經(jīng)濟仍將處于周期下行的通道之中，中長期的增長壓力并未消散。

　　在美聯(lián)儲宣布降息之前，加拿大央行維持基準隔夜利率在1.75%；在其宣布降息之后，澳門將貼現(xiàn)窗基本利率下調(diào)至2.0%；香港金管局將基準利率下調(diào)至2.0%；科威特央行降息至2.75%；日本央行維持利率不變，符合預期。

　　市場分析認為，全球貨幣寬松潮或已“見頂”，未來可能有所回調(diào)。高盛集團表示，美聯(lián)儲此次降息為中期調(diào)整中最后一次降息行動。

　　而長期以來，日本央行對于美聯(lián)儲利率變化都跟隨較緊，但現(xiàn)在已是負利率的日本似乎想要改變上述情況。路透社發(fā)文稱，日本央行目前考慮在10月份的會議上避免推出額外的刺激措施，但將尋找新的方式來表明央行隨時準備好采取行動。

　　有分析亦表示，已推出新版量化寬松政策的歐洲央行，在新行長就任后，很有可能為了緩和內(nèi)部成員對寬松貨幣政策的不滿，將刺激政策偏向呼吁財政政策的輔助。(完)