臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》25日社論指出：今年應(yīng)是2012年以來臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的一年，第1、2季增長(zhǎng)率達(dá)3.24%及3.74%，7、8月出口明顯較第2季增溫，因而島內(nèi)外機(jī)構(gòu)皆預(yù)測(cè)今年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)“保三”不成問題；至于明年，雖然變數(shù)極多，但多數(shù)預(yù)測(cè)并不悲觀。

　　首先，盡管今年前3季全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)顛簸，加以地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)劇升，主要機(jī)構(gòu)屢屢下修增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但也認(rèn)為復(fù)蘇趨勢(shì)未變。9月15日OECD公布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)即顯示，今、明兩年包含美國與歐元區(qū)等8個(gè)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率，都比前一年快速。

　　其次，由于臺(tái)灣電子廠商多為位處供應(yīng)鏈中游的原始設(shè)備制造商（OEM）、原始設(shè)計(jì)制造商（ODM）、電子制造服務(wù)（EMS）及零組件供應(yīng)商，當(dāng)終端需求增加時(shí)，下游品牌廠對(duì)未來需求產(chǎn)生樂觀預(yù)期，為避免日后顧客需求突然大增時(shí)無貨可售，會(huì)預(yù)先準(zhǔn)備多于市場(chǎng)需求的貨品數(shù)量以因應(yīng)，進(jìn)而向中游業(yè)者釋出較市場(chǎng)需求稍多的訂單量；同樣的，這些業(yè)者承接訂單后，也會(huì)產(chǎn)生市況轉(zhuǎn)佳預(yù)期，向上游零組件供應(yīng)商叫貨時(shí)，將額外儲(chǔ)備生產(chǎn)所需零組件以做準(zhǔn)備，形成愈是供應(yīng)鏈中、上游的廠商，增產(chǎn)數(shù)量也愈多的現(xiàn)象，此即長(zhǎng)鞭效果。倘若今、明兩年全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)如預(yù)期般好轉(zhuǎn)，透過長(zhǎng)鞭效果，將有助延續(xù)臺(tái)灣出口的穩(wěn)定成長(zhǎng)。

　　第三，為因應(yīng)使用者觀賞影音與上網(wǎng)閱覽需求，美國蘋果公司推出螢?zāi)怀叽巛^前代加大的iPhone6，可望誘發(fā)更換智能型手機(jī)的旺盛需求。另方面，4月時(shí)微軟公司終止支持WindowsXP作業(yè)系統(tǒng)，在安全性考慮下，也將帶領(lǐng)一波電腦換機(jī)潮。藉由兩項(xiàng)電子產(chǎn)品規(guī)格改變引發(fā)的新需求，年底前臺(tái)灣出口動(dòng)能看來無虞。即使這兩項(xiàng)因素對(duì)明年出口推升的力道可能鈍化，但隨著物聯(lián)網(wǎng)、穿戴式裝置的發(fā)酵，加以消費(fèi)者對(duì)電子產(chǎn)品的感知互動(dòng)需求提高，電子零組件仍可望維持熱度，維系出口動(dòng)能。

　　第四，7月零售銷售增長(zhǎng)5.45%，高于前二季的2.17%及4.33%，反映臺(tái)灣消費(fèi)成長(zhǎng)逐季升溫之勢(shì)。究其原因，每人實(shí)質(zhì)薪資雖無增長(zhǎng)，但失業(yè)率下滑且就業(yè)人數(shù)增加，讓今年以來實(shí)質(zhì)總薪資成長(zhǎng)呈現(xiàn)趨勢(shì)向上；另外，具領(lǐng)先指標(biāo)特性的受雇員工凈進(jìn)入率提高，就業(yè)市場(chǎng)可望維持改善動(dòng)能。只是，臺(tái)股在接近萬點(diǎn)的情況下，期待明年維持今年漲幅并不切實(shí)。不過，今年企業(yè)獲利良好，上市公司盈余預(yù)計(jì)增長(zhǎng)30%，將推升明年第1季年終獎(jiǎng)金發(fā)放金額，并增加股利發(fā)放。因此，在所得與財(cái)富效果支撐下，明年民間消費(fèi)仍可適度增長(zhǎng)。

　　第五，民間投資是今、明兩年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)較不穩(wěn)定的一環(huán)，今年第2季成長(zhǎng)率為6.38%，惟近半來自于航空公司擴(kuò)充機(jī)隊(duì)的貢獻(xiàn)，若扣除運(yùn)輸設(shè)備后僅成長(zhǎng)3.09%。

　　即使明年企業(yè)獲利預(yù)估增加，加以機(jī)隊(duì)擴(kuò)充將持續(xù)，但民間投資要加快的難度頗大。理由有三，一是今年第2季企業(yè)獲利雖大增，上市公司資本支出卻減少，反映經(jīng)營態(tài)度保守；二是臺(tái)當(dāng)局“經(jīng)濟(jì)部”調(diào)查資料顯示，明年重大投資案件預(yù)計(jì)完工金額將較今年減少，投資能見度不高；三是隨著電信業(yè)者4G-LTE基地臺(tái)建置完成，明年電信業(yè)者的資本支出可能下滑。

　　綜合上述，今年下半年到明年，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)正、負(fù)面因素并存，出口與民間消費(fèi)可望維持溫和成長(zhǎng)，民間投資較不穩(wěn)定，但在企業(yè)獲利提高下，可望維持正成長(zhǎng)。

　　隱憂因子則包含：與中國的貿(mào)易關(guān)系從互補(bǔ)走向競(jìng)爭(zhēng)；與韓國的出口競(jìng)爭(zhēng)缺口擴(kuò)大；電腦產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)典范轉(zhuǎn)移，難以恢復(fù)持續(xù)成長(zhǎng)；手持行動(dòng)裝置滲透率高，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈；明年起中韓FTA可能開始生效等。

　　綜上所述，文章最后總結(jié)說，今、明兩年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)保三有余，但望四不足，如欲回復(fù)至海嘯前的平均成長(zhǎng)水準(zhǔn)，各界仍須加把勁。

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