高管“勝利大逃亡”警示股市空心化
進(jìn)入新年，上市公司高管辭職潮正愈演愈烈。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月，滬深兩市已有近60家上市公司的60多名高管離職，而且其中不少是總經(jīng)理、董事長(zhǎng)級(jí)的重量級(jí)人物。更有甚者，還有多家公司高管集體離職。
探究高管辭職原因，不外乎“個(gè)人原因”、“工作原因”等含糊其辭的表述。但大部分高管離職的真正原因，在于為了兌現(xiàn)其所持股份背后的巨大利益。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，高管在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持本公司股份總數(shù)的25%，但離職一段時(shí)間后則可全部套現(xiàn)。因此，一些高管雖然薪金不低，但和他們持有的大量低價(jià)原始股套現(xiàn)獲得的收益相比，卻是小巫見(jiàn)大巫，為了將紙上富貴及時(shí)變現(xiàn)，他們寧可“抓大放小”，辭去高薪職位。
上市公司高管大都經(jīng)過(guò)商場(chǎng)磨煉，具有利益算計(jì)的精明頭腦。對(duì)他們個(gè)人來(lái)說(shuō)，為套現(xiàn)而選擇離職是一種符合經(jīng)濟(jì)理性的行動(dòng)。A股市場(chǎng)由于長(zhǎng)期低迷，中小投資者損失慘重，但因深套其中而無(wú)法輕松出逃。相比之下，高管所持股票大多并非從交易市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)，其所持股本普遍很低，他們以離職的輕微代價(jià)換取套現(xiàn)的巨大收獲，可以稱為“勝利大逃亡”。
透過(guò)這種已成潮流的現(xiàn)象，我們看到的是A股市場(chǎng)存在的嚴(yán)重問(wèn)題。按理說(shuō)，建立和發(fā)展資本市場(chǎng)，是為了利用市場(chǎng)的融資通道，讓企業(yè)得到更好的發(fā)展，大量進(jìn)入股市的公司，正是由此敲開(kāi)了市場(chǎng)的大門。但當(dāng)這些最了解自己公司的高管如過(guò)江之鯽般義無(wú)反顧地離開(kāi)公司的時(shí)候，上市公司就淪為他們實(shí)現(xiàn)個(gè)人致富的一個(gè)道具。雖然中國(guó)的上市公司中不乏一些佼佼者，但就總體而現(xiàn)，當(dāng)大量高管“勝利大逃亡”的時(shí)候，留給投資者的只能是空心化了的上市公司。
這些公司在上市之前，從事的都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這些高管中有不少還是當(dāng)年辛苦創(chuàng)業(yè)的成功人士。但股票上市卻使他們看到了實(shí)現(xiàn)個(gè)人致富的另一條捷徑，他們不必再在實(shí)業(yè)領(lǐng)域辛苦打拼，而是可以憑借股市來(lái)實(shí)現(xiàn)“數(shù)字化致富”。很顯然，這與建立和發(fā)展股票市場(chǎng)的初衷是完全背離的，而這股潮流對(duì)于整個(gè)社會(huì)所起的作用也是負(fù)面的，因?yàn)樗で松鐣?huì)應(yīng)該珍視的創(chuàng)業(yè)精神。創(chuàng)業(yè)的結(jié)果不再是讓創(chuàng)業(yè)者從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中收獲成果，而是蛻變?yōu)橐話伿郛?dāng)年的持股來(lái)實(shí)現(xiàn)致富。
利用股市融資機(jī)制來(lái)幫助企業(yè)解決融資瓶頸是經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要政策選項(xiàng)，企業(yè)對(duì)發(fā)行股票表現(xiàn)出越來(lái)越迫切的渴望。如今有515家股票發(fā)行申請(qǐng)企業(yè)正在接受證監(jiān)會(huì)審核，想擠進(jìn)市場(chǎng)。相信沒(méi)有一個(gè)企業(yè)高管會(huì)說(shuō)自己會(huì)在企業(yè)上市后離職套現(xiàn)。但可以想象，以目前態(tài)勢(shì)，這515家企業(yè)中一定會(huì)有一些高管在上市后離職套現(xiàn)，把一個(gè)個(gè)空心化的上市公司留給市場(chǎng)。
目前的A股市場(chǎng)，很少有投資者能保證贏利，而憑借離職套現(xiàn)制度，高管卻可便利穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)一夜暴富。面對(duì)這股高管辭職套現(xiàn)潮，市場(chǎng)管理部門必須正視制度設(shè)計(jì)上的偏誤，只有對(duì)目前這種讓少數(shù)人暴富多數(shù)人巨虧的制度進(jìn)行認(rèn)真反思和改革，A股市場(chǎng)才能真正成為一個(gè)讓融資者和投資者共贏的市場(chǎng)。
