A股告別“圈錢時(shí)代”的現(xiàn)實(shí)前提
A股市場(chǎng)最需改革的是目前這種讓市場(chǎng)單向度地為企業(yè)融資服務(wù)的政策取向，使市場(chǎng)不再簡(jiǎn)單地成為融資工具。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前在參加全國(guó)證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)的講話中，再次以他一貫表現(xiàn)出的熱情口吻談到了當(dāng)前的A股市場(chǎng)，他以擲地有聲的話語(yǔ)宣布：“把投資者當(dāng)傻瓜來圈錢的日子一去不復(fù)返了。”盡管他通篇講話的重點(diǎn)是券商行業(yè)的創(chuàng)新，但昨天各大媒體在報(bào)道他的這一講話時(shí)，普遍將此言作為重點(diǎn)加以突出。
媒體之所以會(huì)將郭主席的這句話突出報(bào)道，是因?yàn)檫@句話點(diǎn)中了目前A股市場(chǎng)的最大問題，上市公司、證券公司，甚至號(hào)稱為投資者集體理財(cái)?shù)幕穑剂?xí)慣于利用自己在市場(chǎng)上的強(qiáng)勢(shì)地位攫取利益，尤其是那些通過權(quán)力審批之門進(jìn)入股票發(fā)行市場(chǎng)的上市公司，更是成為圈錢的“急先鋒”。投資者為市場(chǎng)的發(fā)展付出了慘重的代價(jià)，而上市公司卻坐收圈錢之利，已經(jīng)成為讓投資者痛恨的一個(gè)焦點(diǎn)問題。現(xiàn)在郭主席宣布這種現(xiàn)象已經(jīng)“一去不復(fù)返”，也就是說，從此投資者將不再是被人巧取豪奪的“傻瓜”，不再是任人宰割的“魚肉”，這自然是一件讓投資者歡欣鼓舞的事情。
回想半年前郭樹清履任證監(jiān)會(huì)主席的時(shí)候，正是A股市場(chǎng)一片愁云慘霧的困難時(shí)期，曾經(jīng)在全球金融危機(jī)中遭受重創(chuàng)的美國(guó)等主要資本市場(chǎng)已經(jīng)走出了最困難的時(shí)候，僅從股指來看就出現(xiàn)了較可觀的反彈，但在中國(guó)，盡管金融危機(jī)只產(chǎn)生了一些邊緣影響，但A股市場(chǎng)卻一蹶不振，持續(xù)幾年成為全球最差市場(chǎng)之一，單單從指數(shù)看甚至出現(xiàn)了“十年零漲幅”的紀(jì)錄。為了改變市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)推出了一系列市場(chǎng)改革措施，在市場(chǎng)上獲得了廣泛的好評(píng)。這些措施，無論是強(qiáng)制分紅，還是新股發(fā)行制度改革，都體現(xiàn)了目前的證監(jiān)會(huì)致力于改變股市困局的努力。但是，到目前為止，證監(jiān)會(huì)推行的這些改革措施，雖然收獲了廣泛的好評(píng)，但其內(nèi)容基本上都是對(duì)原有制度的小修小補(bǔ)，而并非對(duì)A股市場(chǎng)的系統(tǒng)性改造。
A股市場(chǎng)與國(guó)外資本市場(chǎng)的發(fā)展有一個(gè)很大的不同之處，國(guó)外市場(chǎng)基本上是在資本發(fā)展到一定階段后的市場(chǎng)產(chǎn)物，政府在市場(chǎng)中除了從事監(jiān)管外基本上沒有直接的功利目標(biāo)。但A股市場(chǎng)在發(fā)展中逐漸被納入了政府的宏觀經(jīng)濟(jì)管理系統(tǒng)中，被作為政府推進(jìn)企業(yè)融資的一個(gè)重要政策工具來使用。在這種政策引導(dǎo)之下，新股發(fā)行演變成了圈錢游戲，投資者被各種市場(chǎng)主體視為“唐僧肉”而進(jìn)行無情掠奪。
郭樹清主席說的“圈錢時(shí)代”，點(diǎn)出了前幾年A股市場(chǎng)萎靡不振的關(guān)鍵所在。但要改變這個(gè)局面，靠目前在證監(jiān)會(huì)職權(quán)范圍內(nèi)所推行的改革措施是不夠的，投資者也不應(yīng)指望A股市場(chǎng)的制度性弊端能在短時(shí)間里得到解決。A股市場(chǎng)最需改革的是目前這種讓市場(chǎng)單向度地為企業(yè)融資服務(wù)的政策取向，使市場(chǎng)不再簡(jiǎn)單地成為融資工具。而對(duì)有關(guān)部門來說，我們更期待它能盡早地明確職能定位。只有以嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管來保護(hù)投資者利益，“圈錢時(shí)代”的一去不復(fù)返才有可能成為現(xiàn)實(shí)，投資者也才能擺脫只能在市場(chǎng)里當(dāng)“傻瓜”的命運(yùn)。
