央行官員：西方拋出“儲(chǔ)蓄國(guó)責(zé)任論”本末倒置

　　西方國(guó)家不時(shí)拿中國(guó)的儲(chǔ)蓄率說事，其深層用意無非是轉(zhuǎn)移視線、推卸責(zé)任、緩解壓力、掩蓋矛盾，在謀求本國(guó)更大利益的同時(shí)牽制中國(guó)發(fā)展。那么，究竟應(yīng)當(dāng)怎樣客觀地看待儲(chǔ)蓄問題？

　　——專訪中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)張健華

　　中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率具有典型的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特征

　　記者：在最近西方一些國(guó)家政要和學(xué)者拋出的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)責(zé)任論”中，“儲(chǔ)蓄國(guó)責(zé)任論”是重要一環(huán)。剖析這一論調(diào)，恐怕要從中國(guó)等國(guó)家的高儲(chǔ)蓄率講起。請(qǐng)問是什么原因形成了中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率？

　　張健華：從近年來國(guó)民儲(chǔ)蓄率的波動(dòng)趨勢(shì)看，儲(chǔ)蓄率較高的國(guó)家主要分布在產(chǎn)油國(guó)和包括中國(guó)在內(nèi)的東亞國(guó)家。產(chǎn)油國(guó)的高儲(chǔ)蓄率主要是由其特殊的自然稟賦決定的，而中國(guó)等東亞國(guó)家的高儲(chǔ)蓄則是由多重原因形成。比如東亞國(guó)家受儒家思想影響，有崇尚節(jié)儉、反對(duì)奢華的傳統(tǒng)，而且東亞國(guó)家家庭結(jié)構(gòu)緊密，承擔(dān)著養(yǎng)老撫幼等大量社會(huì)責(zé)任。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，1997年以后東亞國(guó)家儲(chǔ)蓄率和外匯儲(chǔ)備的上升還與對(duì)掠奪性投機(jī)的被動(dòng)防范有關(guān)。十余年來，東亞國(guó)家吸取亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，增加國(guó)際儲(chǔ)備和國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，意在提高抵御金融危機(jī)的能力。

　　除上述與其他東亞經(jīng)濟(jì)體相似的因素外，中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率還具有典型的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特征。一是社會(huì)保障體系不健全、金融市場(chǎng)不完善顯著提高了居民儲(chǔ)蓄傾向；二是企業(yè)盈利能力的周期性增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)分配機(jī)制不健全導(dǎo)致大部分企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為企業(yè)儲(chǔ)蓄，這是2002年以來企業(yè)儲(chǔ)蓄率大幅上升，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)民儲(chǔ)蓄率大幅上升的重要原因；三是工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加速發(fā)展大幅提高了國(guó)民收入，也在很大程度上提高了國(guó)民儲(chǔ)蓄率。這些特征具有明顯的階段性，隨著市場(chǎng)化改革的逐步深入，都會(huì)逐步發(fā)生調(diào)整。

　　中國(guó)現(xiàn)階段的高儲(chǔ)蓄有其合理性，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律

　　記者：根據(jù)羅斯托的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，在經(jīng)濟(jì)起飛前與起飛中，要素供應(yīng)特別是低廉的資金和具有一定技能的勞動(dòng)力是發(fā)展中國(guó)家擺脫貧困循環(huán)的關(guān)鍵。而本國(guó)儲(chǔ)蓄是資本形成的兩大來源之一。從這個(gè)角度看，中國(guó)目前的高儲(chǔ)蓄是否具有合理性？

　　張健華：就現(xiàn)階段而言，中國(guó)的高儲(chǔ)蓄具有一定的合理性，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。幾乎所有發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)變的過程中都經(jīng)歷過高儲(chǔ)蓄階段。上世紀(jì)六七十年代是日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段，也是日本工業(yè)化階段，此間日本儲(chǔ)蓄率基本保持在30%以上的高位，直到工業(yè)化完成后儲(chǔ)蓄率才逐漸下降。韓國(guó)在上世紀(jì)八十年代同樣經(jīng)歷了高儲(chǔ)蓄階段，其間儲(chǔ)蓄率一度接近40%的高位，而此時(shí)也正是韓國(guó)完成工業(yè)化、由發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)變的歷史時(shí)期。

　　中國(guó)的高儲(chǔ)蓄在很大程度上支持了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的出色表現(xiàn)，滿足了工業(yè)化、城市化階段所需的大量投資需求，為資本存量的快速積累提供了資金，同時(shí)避免了過于依賴海外融資渠道產(chǎn)生的波動(dòng)性。當(dāng)然，儲(chǔ)蓄率也不是越高越好。過高的儲(chǔ)蓄會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度依賴出口和投資。我們不刻意追求高儲(chǔ)蓄率，但是要利用當(dāng)前儲(chǔ)蓄較充足的有利條件，加快推進(jìn)工業(yè)化、城市化，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的步伐，否則就會(huì)錯(cuò)過重要的歷史機(jī)遇。隨著中國(guó)人口結(jié)構(gòu)日漸老齡化，中國(guó)儲(chǔ)蓄率可能會(huì)隨之下降。有國(guó)內(nèi)學(xué)者預(yù)測(cè)，2015—2025年，中國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率將下降12個(gè)百分點(diǎn)左右。可見，能留給我們的寬松期并不是太長(zhǎng)。