PMI連續(xù)兩個(gè)月回落 先行指標(biāo)預(yù)警經(jīng)濟(jì)下行壓力

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)7月1日數(shù)據(jù)顯示，6月我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，低于上月1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回落，但仍位于50%的景氣臨界點(diǎn)以上。分析人士認(rèn)為，這表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但在政策調(diào)控以及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩等因素作用下，增速趨緩。

　　“這表明中國經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，新一輪經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的基礎(chǔ)仍需大力鞏固。”對(duì)于PMI連續(xù)兩個(gè)月回落，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群表示。

　　從構(gòu)成PMI的分類指標(biāo)來看，6月份生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)以及原材料庫存指數(shù)分別為55.8%和52.1%和49.4%，較上月均有不同程度回落。海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師劉鐵軍認(rèn)為，總需求增長放緩是PMI回落主要原因，未來這一趨勢還將延續(xù)，房地產(chǎn)調(diào)控政策和歐洲債務(wù)危機(jī)的影響將繼續(xù)深入顯現(xiàn)。

　　分行業(yè)看，國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，6月份，紡織業(yè)、煙草制品業(yè)、金屬制品業(yè)、農(nóng)副食品加工、食品制造等行業(yè)訂單需求繼續(xù)快速增長；黑色金屬、有色、石油加工、家具制造業(yè)、造紙及印刷業(yè)等行業(yè)則新訂單數(shù)量銳減。

　　“從企業(yè)類型看，6月份大、中型制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)保持快速增長，而小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。”統(tǒng)計(jì)局該負(fù)責(zé)人稱。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，PMI的回落，顯示經(jīng)濟(jì)正從先前傾向“過熱”而轉(zhuǎn)向正常，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張階段，尚無二次探底風(fēng)險(xiǎn)。

　　6月份產(chǎn)成品庫存指數(shù)為51.3%，自2008年12月以來首次上升至臨界點(diǎn)以上。分析人士指出，當(dāng)月生產(chǎn)指數(shù)仍在55%以上的高位，需求適度下降將使宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定的去庫存壓力。

　　分行業(yè)看，6月份能源原材料、消費(fèi)類企業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50%，其中黑色金屬、飲料制造業(yè)達(dá)到60%以上。

　　劉鐵軍認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)需求仍然存在收縮可能，這需要“有形之手”再次伸出，但這不意味著要再回到放松房地產(chǎn)調(diào)控、刺激出口等老路，而應(yīng)在“調(diào)結(jié)構(gòu)”方面激發(fā)新需求，收入分配制度改革、城鎮(zhèn)化、加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展等新的結(jié)構(gòu)性政策值得期待。

　　購進(jìn)價(jià)格指數(shù)再度大幅回落，則在一定程度減輕了企業(yè)成本和通脹壓力。6月份購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.3%，比上月回落7.6個(gè)百分點(diǎn)，尤其是化纖、石油加工、金屬制品、黑色金屬等行業(yè)原材料價(jià)格顯著下降。“這表明我國通脹壓力有所緩解，但是由于需求、流動(dòng)性變化對(duì)物價(jià)的影響存在時(shí)滯，以及翹尾因素的影響，預(yù)計(jì)6月CPI漲幅為3.3%，比上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。”李慧勇認(rèn)為。□本報(bào)記者 韓曉東