美國(guó)住房金融體系即將全面大修

　　“兩房”是美國(guó)創(chuàng)造的一個(gè)奇怪的混合體。它是由國(guó)會(huì)設(shè)立的股份制私營(yíng)公司，卻承擔(dān)著幫助廣大中低收入者獲得房貸這一公共政策的任務(wù)

　　8月17日，12名抵押貸款金融機(jī)構(gòu)的高管、投資人和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，參加了由美國(guó)財(cái)政部和住房與城市發(fā)展部組織的主題為“政府在住房金融體系中的作用”的研討會(huì)。這是奧巴馬政府重塑美國(guó)住房金融體系系列行動(dòng)的第一步，被此間輿論視為美國(guó)住房政策全面大修的開始。

　　一次“傾聽的會(huì)議”

　　財(cái)政部官員：讓所有好點(diǎn)子都擺到桌面上

　　美國(guó)國(guó)會(huì)今年7月通過的金融監(jiān)管改革法案，雖然沒有觸及住房金融體系改革，但要求政府必須在明年1月拿出住房金融體系改革具體方案。

　　此次研討會(huì)的舉行，正值美國(guó)政府接管住房抵押貸款兩大巨頭房地美和房利美（簡(jiǎn)稱“兩房”）將滿兩周年之際。與兩年前開始接受政府救助的華爾街其他金融機(jī)構(gòu)不同，“兩房”并沒有被要求清理其資產(chǎn)負(fù)債表，相反，政府向“兩房”大量注資。去年12月，美國(guó)財(cái)政部宣布取消對(duì)“兩房”4000億美元的救援上限，這意味著美國(guó)政府向市場(chǎng)承諾，將為“兩房”的運(yùn)轉(zhuǎn)提供無限支持。同時(shí)，由于私人資本退出，“兩房”在美國(guó)住房金融體系中的作用日益突出。最新數(shù)據(jù)顯示，由“兩房”及聯(lián)邦住房管理局支持的房貸占美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的90%。但兩年來，接受了政府1480億美元注資的“兩房”依然處于風(fēng)雨飄搖之中，不斷傳出虧損消息。

房利美第二季度虧損12億美元。圖為房利美公司總部外景。

　　本次會(huì)議被稱為“傾聽的會(huì)議”，財(cái)政部官員表示，會(huì)議目的是為了“讓所有好點(diǎn)子都擺到桌面上”。輿論認(rèn)為，奧巴馬政府選擇此時(shí)召集會(huì)議有雙重目的：一是顯示政府對(duì)改革的重視，打造“盾牌”，抵御共和黨對(duì)其在住房金融改革領(lǐng)域無所作為的批評(píng)；二是集思廣益，為最終的住房金融體系改革路線圖謀求更廣泛的支持。

　　一輪激烈的討論

　　“國(guó)有化”，還是終止政府對(duì)“兩房”貸款補(bǔ)貼？

　　在此次的研討會(huì)上，與會(huì)人員就“兩房”未來及政府在房地產(chǎn)市場(chǎng)中的角色等問題展開了激烈討論。太平洋投資管理公司管理著華爾街最大的債券基金，是抵押貸款擔(dān)保證券的投資人。該公司首席投資官格羅斯是“國(guó)有化”主張的代表。他在會(huì)上發(fā)言時(shí)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尤其是住房市場(chǎng)需要更多的政府刺激，建議將“兩房”的功能統(tǒng)一于一個(gè)政府部門，由該部門負(fù)責(zé)發(fā)行抵押貸款支持的證券。

　　但研討會(huì)上許多人建議政府終止對(duì)“兩房”的貸款補(bǔ)貼，認(rèn)為政府的介入將持續(xù)扭曲市場(chǎng)，導(dǎo)致納稅人在未來繼續(xù)承受損失。不過參加會(huì)議的穆迪投資者服務(wù)公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊迪認(rèn)為，上面這種完全私有化的觀點(diǎn)不符合美國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。他認(rèn)為，住房市場(chǎng)存在過度補(bǔ)貼的問題，應(yīng)縮減補(bǔ)貼規(guī)模。還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在最大化私人資本作用的同時(shí)，政府明確的擔(dān)保對(duì)確保抵押貸款信用的流動(dòng)充足必不可少。

　　不過，與會(huì)者幾乎一致認(rèn)為，美國(guó)政府應(yīng)繼續(xù)對(duì)近12萬億美元的住房金融市場(chǎng)提供支持，但在政府介入的程度上存在不同意見。