目前僅發(fā)展融資模式分級基金 限定分級份額初始杠桿率

　　證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人26日表示，日前草擬的《分級基金產(chǎn)品審核指引》明確，目前僅發(fā)展融資模式分級基金，限定分級份額初始杠桿率。指引自26日起向基金管理公司及托管銀行征求意見。

　　這位負責(zé)人說，分級基金是指通過事先約定基金風(fēng)險收益分配，將母基金份額分為預(yù)期風(fēng)險收益不同的子份額，可將其中部分或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。分級基金是創(chuàng)新基金產(chǎn)品，此前有關(guān)部門沒有發(fā)布過相關(guān)審核指引。此次征求意見的指引明確了分級基金設(shè)計原則，規(guī)范分級基金募集方式、杠桿率、份額折算和風(fēng)險揭示等各方面內(nèi)容，其目的是明確分級基金發(fā)展邊界，適當(dāng)控制分級基金風(fēng)險，確保平穩(wěn)運作。

　　指引稱，分級基金產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)遵循結(jié)構(gòu)簡單、風(fēng)險可控、風(fēng)險收益相匹配和充分揭示風(fēng)險原則。目前，僅發(fā)展融資模式分級基金，暫不受理三級及三級以上子份額分級基金、可分離金融衍生品分級基金和分級ETFs等復(fù)雜的分級基金。為降低A類份額風(fēng)險，分開募集的分級基金僅限于債券型分級基金。分級基金需限定分級份額初始杠桿率，其中，債券型分級基金不超過10/3倍，股票型分級基金不超過2倍。無固定分級運作期限的分級基金需限定分級份額最高杠桿率，債券型分級基金不超過8倍，股票型分級基金不超過6倍。

　　指引指出，基金管理公司及銷售機構(gòu)應(yīng)充分揭示風(fēng)險，在投資者認購或申購分級基金時要求其以書面或電子形式簽收投資者教育手冊。該指引還對分級基金的名稱、到期處理方式、投資策略和風(fēng)險控制等方面做了規(guī)定。

　　該人士表示，下一步證監(jiān)會將結(jié)合征求意見情況，對該指引進一步修改完善后發(fā)布實施，已發(fā)行或在審產(chǎn)品不受該指引約束，但新申請的產(chǎn)品將完全按照該指引運行。

　　截至9月23日，36家基金管理公司已管理或申請募集分級基金，證監(jiān)會已核準28只，在審30只。已上市交易的分級基金21只，上市份額資產(chǎn)規(guī)模368億元。