美聯儲主席伯南克8月31日在美聯儲年度經濟座談會上講話時暗示新貨幣寬松政策將要出爐，這不僅引發(fā)了股市、金價、油價的強烈反應，也在華府掀起了軒然大波，美國民主、共和兩黨高層對此的表態(tài)截然不同，顯示伯南克當前在制定貨幣政策上兩頭受堵。

　　在奧巴馬政府任內，伯南克得到了國會批準的超過8000億美元的經濟刺激方案，但是美國的失業(yè)率從未降至他承諾的8%以下，這成為共和黨陣營不斷嘲諷奧巴馬“花錢辦不成事”的原因。共和黨總統候選人羅姆尼稱美聯儲更多的寬松貨幣政策將對扶助美國經濟復蘇“適得其反”，他若能當選美國總統，將不會提名伯南克連任美聯儲主席。2010年初，在伯南克擔任美聯儲主席四年任滿后，奧巴馬提名伯南克連任美聯儲主席。已經擔任兩屆美聯儲主席的伯南克并未透露出留意，問題的關鍵在于，美聯儲的貨幣政策對于刺激美國經濟還能起到多大作用。

　　自從2008年以來，美聯儲已經將聯邦基金利率降至零至0 .25%的歷史低位，并通過兩輪量化寬松貨幣政策，購入約2.3萬億美元的美國國債和房利美、房地美等機構發(fā)行的抵押貸款證券，將其資產負債表擴大到約2.9萬億美元，并決定將當前的超低利率政策至少執(zhí)行到2014年下半年，今年6月又宣布將原定于在6月底到期的資產負債表“扭轉操作”延期至今年年底，以希望壓低中長期利率，擴大信貸和投資活動。伯南克坦言，加速美國經濟復蘇的韁繩握在國會財政政策制定者手中，但伯南克還是為自己據理力爭，說兩輪量化寬松貨幣政策為美國創(chuàng)造了超過200萬個就業(yè)崗位。

　　美聯儲的“開閘放水”預期已在推動資本市場的新一波盛宴，股價回升對于提高部分民眾的“財富效應”有幫助，但金融危機過后，美國普通家庭的去杠桿化尚未結束，如果居民最重要的資產房屋的價格沒有回升到金融危機前的水平，很難看到美國民眾大幅增加消費需求，居民消費占美國經濟總量的七成左右，在美國企業(yè)產能利用率不及過去40年平均水平的當前，理性的企業(yè)家很難盲目擴大投資。伯南克提及英國央行近期推出的“融資換貸款”計劃可資借鑒，但美國的情況和英國并不完全相同，美國企業(yè)當前并不缺乏流動性，而是坐擁約兩萬億美元的現金。

　　與四年前在同一座談會發(fā)表演講時相比，伯南克的操作空間顯然不大。而從美聯儲政策對美國國內經濟復蘇的效果來衡量，無論作為或是不作為，對要堅持貨幣政策中立性的伯南克而言，都是“兩頭受堵”的選擇。