二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在上周末對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況已獲改善的確認(rèn)，可能會(huì)進(jìn)一步打壓黃金避險(xiǎn)需求。在這一背景下，美元走弱的中長(zhǎng)期預(yù)期以及黃金消費(fèi)大國(guó)印度需求下滑的現(xiàn)狀，也將通過共同作用，使得“習(xí)慣”在9、10月出現(xiàn)季節(jié)性上揚(yáng)的國(guó)際金價(jià)，呈現(xiàn)出弱于以往的波動(dòng)趨勢(shì)。

　　G20財(cái)長(zhǎng)為避險(xiǎn)者“寬心”

　　9月2日和3日，此前一直相對(duì)平穩(wěn)的國(guó)際金價(jià)突然連續(xù)飆升，累計(jì)漲幅超過4%并逼近每盎司1000美元大關(guān)。對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授卜若柏指出，資金大幅流向黃金期貨市場(chǎng)表明，投資者避險(xiǎn)需求驟然提升，并期待著由全球主要經(jīng)濟(jì)體組成的二十國(guó)集團(tuán)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的“研判”結(jié)果。此前國(guó)際金價(jià)上一次登上“千金頂”是在今年2月底，而這個(gè)時(shí)間據(jù)G20英國(guó)霍舍姆財(cái)長(zhǎng)會(huì)議僅有兩周之遙。

　　本次G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議在全球經(jīng)濟(jì)層面達(dá)成了兩大共識(shí)：繼續(xù)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)以保證全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和增長(zhǎng)，并實(shí)施透明而可靠的“退出政策”。卜若柏表示，投資者此前的疑慮主要存在于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程是否會(huì)因?yàn)榇碳ご胧┑倪^早結(jié)束而受到負(fù)面影響，以及“退出”不適當(dāng)造成全球或局部范圍的通脹率高企。從這個(gè)角度來講，G20的上述表態(tài)可謂“對(duì)癥下藥”。

　　有媒體指出，在各國(guó)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)刺激措施將持續(xù)到2010年的背景下，相對(duì)較低的避險(xiǎn)需求，將成為未來一段時(shí)間內(nèi)國(guó)際黃金市場(chǎng)上相對(duì)穩(wěn)定的背景。同時(shí)，國(guó)際金價(jià)在每年9月和10月的季節(jié)性上揚(yáng)也可能因此呈現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的走勢(shì)。

　　投資需求強(qiáng)勁

　　除避險(xiǎn)需求以外，黃金消費(fèi)需求也是黃金期貨價(jià)格變動(dòng)的主要影響因素。不過，由于作為全球最大黃金消費(fèi)國(guó)的印度的黃金需求在金融危機(jī)背景下大幅萎縮，消費(fèi)需求對(duì)于國(guó)際金價(jià)的拉動(dòng)效應(yīng)將很可能顯著降低。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)8月下旬公布的報(bào)告，今年第二季度全球黃金消費(fèi)量同比下滑8.6%至719.5噸的6年低點(diǎn)。其中，最大消費(fèi)國(guó)印度當(dāng)季需求同比下滑38%至109噸；第二大消費(fèi)國(guó)中國(guó)的需求雖逆勢(shì)上漲，但基數(shù)相對(duì)較小且漲幅僅為11%。

　　不過，在兩大因素抑制國(guó)際金價(jià)上漲動(dòng)力的同時(shí)，投資需求強(qiáng)勁有望在今年第二季度之后繼續(xù)提供堅(jiān)實(shí)的支持，這得益于美元匯率的中長(zhǎng)期走弱預(yù)期。世界黃金協(xié)會(huì)常務(wù)董事馬庫(kù)斯·格拉布表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美國(guó)政府的減債意愿將使美元保持疲軟走勢(shì)，不再是穩(wěn)固的儲(chǔ)備貨幣。各國(guó)因而可能加大對(duì)黃金的投資需求，以制衡其外匯儲(chǔ)備中的“風(fēng)險(xiǎn)”資產(chǎn)。

　　因此，盡管按往年數(shù)據(jù)推測(cè)，國(guó)際金價(jià)有望在兩個(gè)月內(nèi)達(dá)到1200美元至1350美元每盎司區(qū)間，但市場(chǎng)人士仍相信，國(guó)際金價(jià)將無(wú)法達(dá)到這一水平，盡管其短期內(nèi)很有可能呈現(xiàn)階段性上漲。（記者 高�。�