面臨拖欠上市公司工程款與償債劇增兩大難題

　　鐵道部三季度審計(jì)報(bào)告顯示其負(fù)債率高達(dá)60%。而本月9日，鐵道部將償還2011年第四季度超短期融資券200億元，利率高達(dá)5.55%，標(biāo)志著鐵道部“高息償債”時(shí)期到來。

　　此外，與鐵道部合作的上市公司應(yīng)收賬款劇增，令業(yè)內(nèi)對(duì)鐵道部的償債能力再增質(zhì)疑。

　　鐵道部審計(jì)報(bào)告顯示，2011年前三季度稅后利潤(rùn)達(dá)1.37億元，超過2010年全年利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示， 截至2011年9月末，鐵道部負(fù)債合計(jì)為2.23萬億元， 較2010年年底增加18%。資產(chǎn)額達(dá)3.74萬億元， 增速則只有14%。資產(chǎn)負(fù)債率由去年年末的57%上升至59.60%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，鐵道部目前尚有未到期鐵道建設(shè)債券（企業(yè)債）3930億元，此外，鐵道部發(fā)行的中期票據(jù)等共計(jì)1750億元。總體來看，鐵道部尚未清償債務(wù)達(dá)5680億元，每年需付利息237.51億元。

　　值得注意的是，本月9日，鐵道部將償還2011年8月9日發(fā)行的90天超短期融資券200億元，利率高達(dá)5.55%，超過此前鐵道部發(fā)行的2年期票據(jù)利率，標(biāo)志著鐵道部“高息償債”時(shí)期到來。而從今年第四季度開始，鐵道部將進(jìn)入償債高峰期。

　　針對(duì)鐵道部融資困境與風(fēng)險(xiǎn)提升， 記者昨日從廣東部分銀行了解到，目前對(duì)鐵道部貸款已全面上浮利率，但并未對(duì)部分鐵道項(xiàng)目“停貸”。

　　國海證券債券分析師范小陽對(duì)本報(bào)記者表示，鐵道部融資仍面臨諸多問題，如銀行對(duì)鐵道部貸款利率全面提高， 這些問題又將倒逼鐵道部繼續(xù)發(fā)債融資。此外，從2012年開始，鐵道部的債券將密集到期，更加重了償債壓力。

　　不過，監(jiān)管層不久前重申對(duì)鐵道部的信用支持， 鐵道部還將獲得2000億元的信貸支持，確保其資金償付與重點(diǎn)項(xiàng)目改造。鐵道部債券也因此受到投資者重新追捧，在一定程度上緩解了鐵道部的融資困境。