6月中國CPI達6.4%，創下自2008年7月以來的新高。為何CPI會“越調越高”？未來走勢如何？

　　加息起效需過程

　　自今年3月以來中國CPI連續“破5”，這次又“破6”。很多市民不解：是否國家宏觀調控無效？

　　省委黨校經濟學部主任余甫功教授表示，6月份CPI達6.4%，確實有些超預期，但不能說“越調越高”或宏觀調控無效。在6.4%的漲幅中，去年價格上漲的“翹尾因素”約為3.7個百分點，影響超過一半。

　　“6月份CPI有點超預期，主要是因為新漲價因素較多，特別是豬肉等食品價格上漲14.4%，影響很大。”余甫功說，6月份豬肉價格上漲57.1%，直接影響了CPI上漲約1.37個百分點。實際上，從居住、衣著、家庭設備用品等其他商品類別看，上漲比較溫和，而近期一些宏觀指標如工業增加值等有所下降，這都表明宏觀調控是有效果的。

　　中山大學金融系主任陸軍教授認為，6月份CPI較高，與宏觀調控政策的“時滯”有關。今年以來國家密集出臺提高存款準備金率、加息等措施，發揮作用需要過程。

　　關注新漲價因素

　　公眾最關注的是：CPI何時能下來？

　　“從宏觀面看，隨著一些宏觀經濟指標下降，CPI肯定會逐步下降。”陸軍認為，經濟增速逐步平穩“軟著陸”，通脹壓力會逐步緩解。

　　余甫功說，6月份后“翹尾因素”大幅減少，這將使未來的CPI下降。新漲價因素方面，當前生豬因價格上漲，已經引導生產擴大，經過幾個月的生產周期，供給增加，也將拉低CPI。但判斷今后CPI走勢，還要看會否有其他新的漲價因素，比如蔬菜、糧食、勞動力成本以及國際大宗商品價格變動等。

　　兩位專家都認為，6月CPI很可能是一個高位，年內將逐步下降，但目前通脹壓力仍然較大，要大幅下降有相當難度。

　　未來加息空間大

　　此前市場不斷有傳言稱宏觀調控可能放松，6月CPI“破6”卻表明通脹壓力仍處高位，未來宏觀調控政策會否加快出臺？

　　中山大學管理學院市場營銷博導王海忠教授認為，6月份CPI超過預期，說明目前宏觀調控的方向不能放松，否則有可能前功盡棄。

　　余甫功表示，央行剛剛加過息，短期內會否出臺調控措施還有待觀察。相信治理通脹的宏觀調控方向不會放松。

　　陸軍預計，未來加息的空間較大，上調存款準備金率的可能性仍然存在。(記者 馬漢青)